镍价强势上(shang)扬,现货成(cheng)交转淡,不锈钢价(jia)格(ge)不宜(yi)过度(du)追高

2023-09-05 10:46:22 正佳不锈钢

9月(yue)4日沪镍(171150, 40.00, 0.02%)主力合约开(kai)于169780元/吨，收于170710元/吨，较前一(yi)交易日收盘上涨(zhang)1.49%。当日成交量为257995手，持仓量为66919手。昨日夜盘沪(hu)镍主力合约开于170000元(yuan)/吨，收于(yu)170240元/吨，较昨日午后收盘下跌0.28%。

昨日(ri)镍价受宏观情(qing)绪提振强势走高，再次突破17万关口。精炼镍现货(huo)成交(jiao)明显下滑，现货升水略有下调。SMM数据，昨日金川镍升水(shui)下降500元/吨至2600元/吨，进口镍升(sheng)水下降400元/吨至(zhi)-50元/吨，镍(nie)豆升水持平为-500元(yuan)/吨(dun)。昨日沪镍仓单增加(jia)237吨至2369吨，LME镍库存持平(ping)为37170吨。

镍供需正处于低(di)库存、高利润、弱(ruo)预期的格局之中，产业供需与宏观预期背离。镍(nie)中(zhong)线供需看空，镍行(xing)业(ye)处于高利润状态，刺激供(gong)应快速增长，后(hou)期纯镍、镍铁(tie)和镍中间(jian)品供应皆存在较大增量。

原生镍正在由结构性过剩转为全(quan)面过剩，加之近期镍价略(lve)显高估，镍中线以逢高卖出套保思路对待。不过因全(quan)球(qiu)精炼镍显性库存依然处于历史低位，沪镍仓单处于极低水平(ping)，低库存(cun)低仓单状态下镍价上(shang)涨弹性较(jiao)大(da)，加之当前宏观预期(qi)偏强，短期价格或(huo)震荡运行，建议暂时观望。

9月(yue)4日(ri)不锈钢主力(li)合约开于15900元/吨，收(shou)于15865元/吨，较前一交易日(ri)收(shou)盘上涨0.06%，当日成(cheng)交量为114754手，持仓(cang)量为(wei)71811手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15855元/吨，收于15870元(yuan)/吨，较(jiao)昨日午后收盘下跌0.03%。

昨日不锈钢主力合约价格维持震荡走势，现货价(jia)格小幅抬升，市场成交氛围偏冷，当(dang)前价格下，下游(you)采购意(yi)愿不(bu)高。昨(zuo)日不锈钢基(ji)差有(you)所上调，但是仍然处于低位。昨日无锡市场不锈钢基差上涨155元(yuan)/吨至5元(yuan)/吨(dun)，佛山(shan)市场不锈(xiu)钢基差上涨(zhang)55元/吨至55元/吨，SS期货仓单增加3576吨(dun)至70236吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1170元/镍点。

304不锈钢处于现实供应高位、现实(shi)需求(qiu)偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。8月份300系(xi)不(bu)锈钢产量处于高位，而终端(duan)消费表现一般，镍铁与不锈钢皆(jie)处(chu)于产能持续扩张且过(guo)剩状态(tai)。

虽(sui)然近期印尼矿端(duan)炒作引起产业链价格重心上行，但价格上涨后产业链利润状(zhuang)况有所(suo)好转，且当前并未(wei)影响到不锈钢实际生产(chan)，不锈钢社会库存持续回升，现(xian)货市场售货压力渐增，使得(de)不锈钢价格上行空间(jian)有限，即便临近消费旺季以及后期或有政策预期的支撑，不锈钢价(jia)格不宜过(guo)度追高，建议暂时观望。
转自华泰期货